來源：中信建投2024年政府工作報告將加快發展新質生產力作為今年政府首要工作任務。低空經濟有望成為經濟發展新增長引擎，實現新興產業融合集群發展。數字經濟及人工智能為新時代高質量發展主要推動力，報告提出將開展“人工智能+”行動，與“數據要素x”共同筑牢數字經濟發展底座，提高全要素生產率。低空經濟在緩解城市擁堵，縮短城際間通行時間以及醫療救援、應急、旅游觀光、物流等領域具有廣闊的發展前景。2024年1月正式實施的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》為低空經濟發展打開了政策空間。我國國產通航產業鏈經過多年的積累，已經具備較強的競爭力，無人機、eVTOL等硬件以及網絡基礎設施如空管雷達、空管系統等均有公司布局。此外，在航空材料、發動機、航電系統等產業鏈中上游等環節我國也已經具備較強的研發生產能力。中信建投證券軍工、計算機行業研究團隊解讀低空經濟投資機遇，持續更新相關研究成果：軍工：國產通航產業鏈具備較強競爭力，低空經濟帶來新增長點軍工：低空經濟蓄勢待發，通航產業鏈持續受益計算機：概述低空經濟，新產業啟航計算機：AI+、大數據、低空經濟等助力數字經濟發展01國產通航產業鏈具備較強競爭力，低空經濟帶來新增長點低空經濟在緩解城市擁堵，縮短城際間通行時間以及醫療救援、應急、旅游觀光、物流等領域具有廣闊的發展前景。2024年1月正式實施的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》為低空經濟發展打開了政策空間。我國國產通航產業鏈經過多年的積累，已經具備較強的競爭力，無人機、eVTOL等硬件以及網絡基礎設施如空管雷達、空管系統等均有公司布局。此外，在航空材料、發動機、航電系統等產業鏈中上游等環節我國也已經具備較強的研發生產能力。低空經濟在緩解城市擁堵，縮短城際間通行時間以及醫療救援、應急、旅游觀光、物流等領域具有廣闊的發展前景。2023年發布并于2024年1月正式實施的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》打開了低空經濟的政策空間，主要內容包括從事微型、輕型、小型民用無人駕駛航空器系統的設計、生產、進口、飛行、維修以及組裝、拼裝活動，無需取得適航許可；明確規定了管制空域，并定義管制空域范圍以外的空域為微型、輕型、小型無人駕駛航空器的適飛空域，并規定了微型、輕型無人駕駛航空器在適飛空域內進行融合飛行無需經空中交通管理機構批準。深圳、四川、湖南、安徽多地陸續出臺相關推動低空經濟的政策，低空經濟產業鏈蓄勢待發。從低空經濟的構成來看，有與航空器直接相關的制造業和服務業，包括航空器研發制造、飛行服務、運營保障、基礎設施建設、數據與信息服務，以及圍繞低空經濟的服務業比如航空金融保險、航空教育培訓、航空信息服務等等。航空器方面，我國國產民用無人機具有較強的研發生產能力。各類型和大小的無人機均具有國際先進水平的產品和公司，如消費級的大疆無人機、大中型固定翼無人機航天彩虹、中無人機等。電動垂直起降飛行器(eVTOL)市場蓄勢待發，取得首個適航證的億航智能在2023年四季度實現了5660萬元的營業收入，同比增長260.9%，環比增長97.84%；峰飛航空在2024年2月份完成了深圳到珠海的跨海首次演示飛行，大大縮短了城市間通行時間，體現了eVTOL的商業化價值。傳統通用航空器中，萬豐奧威青島生產基地DA50機型已于2023年8月獲得生產許可證和航空航天行業零部件供應商的國際標準取證，鉆石DA50已正式進入中國量產。中航旗下中直股份在直升機旋翼氣動領域積淀深厚，也值得關注。此外，在航空材料、發動機、航電系統等產業鏈中上游等環節我國也已經具備較強的研發生產能力。飛行保障及基礎建設方面，新一代空中交通管理系統包括：1、天空地一體化通信服務系統；2、網絡化航空精密導航系統；3、廣域多級相關監視系統；4、協同空管運行系統；5、空管綜合信息處理與服務系統基礎設施建設方面，我國已經具備通航機場地面軟硬件國產化能力。同時，值得關注的是未來低空經濟將與商業航天領域密不可分，衛星通信可以提供空域范圍的通信，衛星導航系統可以提供精密導航，衛星遙感可以提供更多維度的地理信息。我國北斗衛星三號組網成功，近年來多類型遙感衛星星座上天，星網公司布局的衛星互聯網星座也正在醞釀，為低空經濟發展奠定空天信息網絡基礎。風險提示：1、低空經濟發展進程低于預期：低空經濟發展受到政策和宏觀環境影響，若宏觀環發生較大變化可能會使其發展低于預期。安全性、經濟性等方面的成熟程度也影響低空經濟的發展，若相關條件不成熟可能會制約產業的發展速度。2、公司出現虧損風險：在產業發展前期，公司需要大量研發投入，可能會出現虧損。3 、行業競爭激烈風險：低空經濟目前國家政策主要支持的方向，可能會出現較多的公司參與，市場形成較為激烈的競爭，導致行業利潤水平的下降。報告來源證券研究報告名稱：《國產通航產業鏈具備較強競爭力，低空經濟帶來新增長點》對外發布時間：2024年3月17日報告發布機構：中信建投證券股份有限公司本報告分析師：黎韜揚SAC編號：S1440516090001王春陽 SAC 編號：S1440520090001