程久龍 實習生 陳蒙/文 “我堅定的看好鹵味行業面臨的消費復蘇機會。”4月3日上午，在周黑鴨（01458.HK）2022年度業績交流會上，周黑鴨CEO張宇晨如是表態。 3月31日，周黑鴨給出了一份符合市場預期的財報。財報顯示，2022年全年，周黑鴨總營收為人民幣23.4億元，同比下降18.3%；受到原料成本上升、直營業務剛性成本、以及匯兌損失等非經常性損益影響，集團全年凈利潤為人民幣2528.3萬元。 對于業績下滑，周黑鴨方面表示，主要受疫情因素、原料成本上升、在線流量紅利消退、以及匯兌損失等非經常性損益影響。 盡管在2022年，鹵味行業經歷“低谷”，但面對2023年的鹵味市場，周黑鴨依舊信心不減。此前1月12日，周黑鴨曾對外發布公告，稱2023年目標為努力實現人民幣2億元或以上利潤——這意味著，2023年周黑鴨的凈利潤目標要同比增長近八倍。 如此樂觀的業績目標，周黑鴨底氣何在？對此，周黑鴨CEO張宇晨表示：“2023年開年以來，消費復蘇態勢逐步明朗，消費企業受益明顯，消費回升向好值得期待。目前，周黑鴨銷售狀態、店效、拓店表現良好，公司將抓住行業復蘇機遇，多措并舉積極謀發展。” 鹵味行業承壓 周黑鴨的財報在一定程度上是“鹵味三巨頭”2022年發展的一個切面。 此前，絕味食品、煌上煌分別于1月30日、2月13日發布2022年業績預告，兩家公司預計2022年凈利潤分別同比下降73.49%-77.57%、89.78%-98.3%。三家公司業績下滑的一個重要的共性原因，是疫情對鹵味行業帶來的沖擊。 受疫情影響，此前在周黑鴨業績中貢獻較大的交通樞紐門店，高鐵、機場渠道，因為門店關閉較多、高鐵及飛機出行人數的減少，成為引發業績下滑的一大主因。“疫情對我們影響很大，活下來比快速發展更重要。”此前在一場論壇上，周黑鴨創始人周富裕以此作為其主題演講的收官之言。 事實上，不止銷售端。2022年，疫情反復波動導致供應鏈緊張，原材料價格大幅上漲，企業經營成本顯著承壓。從原材料成本端來看，由于上游養殖、屠宰成本不斷上漲，鴨副原材料價格從2021年開始一路走高，并在2022年下半年達到階段性高點。反映到報表中，則是周黑鴨毛利率從2021年的57.78%，下滑至2022年的55.0%。 張宇晨表示，2023年，原材料成本短期仍有上漲壓力。但隨著行業對消費復蘇預期的樂觀判斷，上游鴨苗投放加速，疊加養殖長規模效應逐步顯現，未來成本有望回落。 不止于此，在線流量紅利也在逐漸消退，傳統電商受到沖擊，互聯網新經濟業態呈現多元化趨勢，在線新興渠道受到了更多關注，也給鹵味行業的線上渠道帶來沖擊。 此外，受匯率波動影響，周黑鴨2022年產生了超1億元的匯兌損失。“這部分損失屬于非經常性損益，不會對業務產生實際影響。”張宇晨解釋道。 多元化布局 2022年，面對外部環境的不確定性，周黑鴨逆勢拓展門店，并加速拓展社區及下沉市場的布局。 財報顯示，周黑鴨于2022年2月22日啟動社區店項目，在全國范圍內積極布局。截至2022年12月31日，全國社區店總數已近800家，成為周黑鴨優化門店結構的重要業態。 “社區店具有經營穩定、抗風險能力強，以及消費頻次高、粘性強、投資成本低等特性，發展空間巨大。”張宇晨表示，社區店的鋪設，使得周黑鴨有效抵御住疫情的影響：2022年社區店終端零售額達到了4.3億元。 此外，2022年6月，周黑鴨宣布開放單店特許經營2.0輕盈版，增加拓展城市的數量，瞄準下沉市場。為此，周黑鴨降低入場門檻，單店整體投資由當初的20萬至25萬元降到8萬至10萬元，極大的拉動了加盟商渠道的建設。 “覆蓋更多的城市、下沉到三線以下城市，可以有效增加周黑鴨的業務彈性。”張宇晨表示，2019年，周黑鴨一線城市及新一線城市門店占比為72.8%；而在2022年，在三線城市以下的下沉市場，周黑鴨門店數量已超過1000家。 數據顯示，2022年周黑鴨覆蓋到了319個城市，是2019年100個城市的3.19倍。在財務方面，直營門店貢獻49.3%的營收，特許經營業務的營收貢獻迅速增長，已經達到了29.6%。 除了調整優化線下門店結構，針對數字化新消費快速崛起的趨勢，周黑鴨亦積極布局，通過線上線下融合發展，實現全渠道多場景下的消費者精準覆蓋。張宇晨介紹，2022年，公司在外賣運營、社區團購、電商直播等渠道均實現了銷售額增長。此外，通過布局抖音、小紅書等新興電商，進行渠道多元化建設，全渠道觸達更多年輕消費者，不斷增強品牌曝光及影響力。2022年，公司的互聯網O2O業務，即線上業務及自營外賣業務收益占全年總收益的32.3%。 優化供應鏈能力 對于鹵味企業而言，近兩年行業最大的灰犀牛，是原材料價格的不斷上漲。在此背景下，優化供應鏈能力，有效的控制成本，對于鹵味行業顯得尤為重要。 據張宇晨介紹，周黑鴨通過戰略性儲備、能耗矩陣管理、倉配數字化等舉措，不斷優化供應鏈能力，持續對沖了原材料價格上漲帶來的影響。譬如，在生產端，通過OCM（生產成本管理）精細化管理，生產成本細項精細化核算，降低全鏈條成本；在采購端，通過搭建市場價格分析預測模型，預判價格走勢并制定動態采購策略，前后端聯動，優化采購成本。 此外，產品多樣化布局也是周黑鴨提升核心競爭力的又一舉措。據張宇晨介紹，公司擁有一套較完善的新品研發體系，利用大數據洞察消費者需求，能夠對市場變化做出快速響應。如2022年，周黑鴨聚焦年輕消費主力，挖掘消費者“吃蝦怕麻煩”的痛點，成功推出大單品小龍蝦蝦球，終端零售額超2.3億元，復購率超10%。 “未來公司將不斷擴充微辣系列產品、補充素菜品類、推出中低價格帶系列等滿足消費者更多需求。”張宇晨表示。據年報披露，在周黑鴨的產品結構中，新品終端銷售額貢獻率已從1.6%提升到20%。 產能方面，周黑鴨仍以全國五大生產中心為整體布局，目前在華北、華中、華南及華東已設有四個空間潔凈度為十萬級標準的高度自動化生產中心。此外，周黑鴨在年報中透露，其華西工廠將于2023年年內投入運營，屆時五大生產中心共同覆蓋全國，足夠支撐公司前端業務需求，并可實現靈活調配，提升門店送達效率。 張宇晨表示：“新品和爆款的推出，將有效的提升市場競爭力。而積極成本管控和產能布局的優化，預計2023年對利潤有一定的提振，銷售費用率存下降空間。”版權聲明：以上內容為《經濟觀察報》社原創作品，版權歸《經濟觀察報》社所有。未經《經濟觀察報》社授權，嚴禁轉載或鏡像，否則將依法追究相關行為主體的法律責任。版權合作請致電：【010-60910566-1260】。程久龍經濟觀察報記者關注領域包括資本市場、上市公司、金融、政經、IT科技，擅長調查報道、分析性報道等。常駐武漢。