撰文/ 張霖郁編輯/ 黃大陸設(shè)計(jì)/ 琚 佳來源/ Erik Schatzker and David Welch 來源：Bloomberg2021年11月9日晚上，紐約曼哈頓的一家名為Zero Bond的會員制俱樂部內(nèi)熱鬧非凡，這里是紐約市長經(jīng)常光顧的地方。香檳、金槍魚、烤松茸配上俱樂部墻上的安迪·沃霍爾（Andy Warhol）和基思·哈林的（Keith Haring）的作品，整個氣氛散發(fā)著上流社會的味道。那天的主辦方是美國租車巨頭赫茲。這是一場慶功酒會。當(dāng)天上午，5個月前還處于破產(chǎn)的赫茲首次在納斯達(dá)克上市成功，共籌集到了13億美元。赫茲在2021年初疫情爆發(fā)前因財(cái)務(wù)問題申請破產(chǎn)，隨后在2021年6月的破產(chǎn)拍賣中，瓦格納（Tom Wagner）的對沖基金Knighthead Capital Management和奧哈拉（Greg O’Hara）的私募股權(quán)公司Certares Management收購了這家公司，當(dāng)時赫茲已經(jīng)削減了債務(wù)并裁了15000人。圖注：瓦格納（Tom Wagner）瓦格納和奧哈拉都沒有任何行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但他們當(dāng)時認(rèn)為純電車型是租車業(yè)務(wù)的未來。“我們認(rèn)為可以重新定位赫茲?！蓖吒窦{在IPO之前接受《彭博社》采訪時這么說。他們當(dāng)時要把燃油車更換為純電車型。IPO之前，赫茲已經(jīng)宣布購入10萬輛特斯拉，并達(dá)成了一項(xiàng)獨(dú)家協(xié)議，為Uber司機(jī)提供純電車型。赫茲計(jì)劃在全美網(wǎng)點(diǎn)建充電網(wǎng)絡(luò)，雄心勃勃準(zhǔn)備成為自動駕駛時代的服務(wù)運(yùn)營者。公眾對馬斯克（Elon Musk）的迷戀加上那時資本幾乎無條件涌向新能源汽車領(lǐng)域，這讓赫茲2021年11月IPO時的估值高達(dá)153億美元，相當(dāng)于瓦格納和奧哈拉為收購這家公司59億美元的兩倍還多。隨著汽車租賃需求激增和現(xiàn)金流入，這家租賃公司授權(quán)進(jìn)行20億美元的股票回購。很快，赫茲宣布高盛集團(tuán)新近退休的首席財(cái)務(wù)官斯蒂芬·謝爾(Stephen Scherr)加入擔(dān)任首席執(zhí)行官，領(lǐng)導(dǎo)其電動汽車轉(zhuǎn)型。這一切，到2024年初，在美國對電動化的大規(guī)模押注似乎是一場災(zāi)難。馬斯克將特斯拉的價格下調(diào)了30%，導(dǎo)致赫茲電動汽車的價值暴跌。瓦格納和奧哈拉對新能源汽車發(fā)展速度的誤判，他們沒有預(yù)料到之后的發(fā)展。紐約的那場IPO 慶祝活動以后，赫茲股價已下跌74%，董事會中對誰應(yīng)承擔(dān)責(zé)任進(jìn)行追責(zé)，而從來不認(rèn)為自己是解決問題的人——謝爾已經(jīng)離職。經(jīng)驗(yàn)豐富的運(yùn)營主管吉爾·韋斯特 (Gil West ) 于4月1日成為赫茲10年來的第六位首席執(zhí)行官。這次輪到他來收拾殘局了。為什么收購赫茲？2021年夏天，大多數(shù)人都處于疫情封鎖狀態(tài)時，瓦格納和奧哈拉卻在四處尋找破產(chǎn)項(xiàng)目。瓦格納擅長在陷入困境的公司中冒險。自2008年離開高盛并與人共同創(chuàng)立 Knighthead 以來，他在幾起備受矚目的破產(chǎn)案中獲得了巨大的成功，其中包括波多黎各主要電力生產(chǎn)商；PG&E Corp. ，該電力公司的設(shè)備引發(fā)了加州幾起嚴(yán)重的野火。在他的同行中，瓦格納不僅以前交易員常見的自信而聞名，而且還以強(qiáng)烈的職業(yè)道德和對細(xì)節(jié)一絲不茍的關(guān)注而聞名。奧哈拉的職業(yè)生涯始于信息技術(shù)，最終跳槽到摩根大通公司，幫助安排數(shù)十億美元的收購。2012年，他創(chuàng)辦了Certares，投資旅游業(yè)和酒店業(yè)，并因購買美國運(yùn)通全球商務(wù)旅行50% 的股份以及Tripadvisor的一部分而名聲大噪。圖注：奧哈拉（Greg O’Hara）他們共同籌集了15億美元的資金，收購像赫茲這樣的旅游和休閑公司，這些公司因疫情而遭受重創(chuàng)，但經(jīng)濟(jì)一旦重新復(fù)蘇，這些公司最終可能會飆升。這是一個賭注：如果新冠病毒能夠被馴服或擊敗，那么任何因就地避難令而陷入停頓的行業(yè)都可能有巨大的上升空間。此外，由于赫茲破產(chǎn)了，該公司很有可能重組大部分債務(wù)、重新談判合同并削減成本。似曾相識的舊賬這并不是投資者第一次發(fā)現(xiàn)赫茲的賺錢機(jī)會。2014年，億萬富翁活動家卡爾·伊坎 (Carl Icahn ) 看到了巨大的潛力，因此發(fā)起了一場代理權(quán)爭奪戰(zhàn)，以爭奪公司的控制權(quán)。汽車制造商也曾將其視為一項(xiàng)偉大的副業(yè)。通用汽車在20世紀(jì)30年代和40年代一直擁有它。福特汽車于1987年收購了該公司，并將其辦公室從曼哈頓遷至新澤西州帕克里奇，然后于2005年將其出售給一群私募股權(quán)買家。自從赫茲于2006年重返公開市場以來，一大批首席執(zhí)行官都試圖解決該公司的問題，但大多都失敗了。2012年，馬克·弗里索拉 (Mark Frissora)執(zhí)掌公司時，赫茲成功向競爭對手——另一家租車公司Avis發(fā)起了一場競購戰(zhàn)，收購了競爭對手Dollar Thrifty Automotive Group 。此次收購為赫茲帶來了關(guān)鍵的品牌，但也大大增加了該公司債務(wù)，這是 2005 年收購留下的令人困擾的遺產(chǎn)。弗里索拉試圖通過讓看起來很破舊的舊汽車?yán)^續(xù)使用而不是更新車隊(duì)來節(jié)省資金。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對赫茲處以罰款，原因之一是赫茲未能披露這一策略對其維護(hù)成本及其高端品牌的影響。伊坎解雇了弗里索拉，但在接下來的六年里，無論誰在經(jīng)營公司，股價都在不斷下滑。時任首席執(zhí)行官約翰·泰格 (John Tague ) 押注于緊湊型轎車和家庭轎車，恰逢 2016 年燃油價格暴跌，這重振了對 SUV 的需求，并讓赫茲擁有了很少有人購買的二手車庫存。次年，凱西·馬里內(nèi)洛 (Kathy Marinello)取代了塔格 (Tague)，他啟動了耗資 10億美元對其汽車跟蹤、預(yù)訂和調(diào)度系統(tǒng)進(jìn)行徹底改革，該系統(tǒng)效率低下，赫茲仍在努力取代它。到2020年5月，即公司申請破產(chǎn)保護(hù)幾天后，伊坎出售自己的職位時，他已經(jīng)損失了近16億美元。收購后的計(jì)劃瓦格納和奧哈拉原本為這家百年公司帶來了更為雄心勃勃的計(jì)劃：電氣化。幾年前，Knighthead 研究了電動汽車和自動駕駛的顛覆性潛力?，F(xiàn)在，瓦格納正在全力探索移動出行的未來，堅(jiān)信電池將不可避免地取代汽油，而自動駕駛將是未來。2021年，馬斯克預(yù)測，特斯拉即將實(shí)現(xiàn)自動駕駛，最終他們將實(shí)現(xiàn)自動駕駛，可以通過出租自己帶有自動駕駛的車為車主賺錢，而不是閑置在車庫或停車場。如果赫茲全力投資電動汽車，它可以通過與叫車服務(wù)和整車廠的獨(dú)家交易來獲得比其他競爭對手長達(dá)數(shù)年的優(yōu)勢。瓦格納和奧哈拉認(rèn)為，這會帶來更多利潤，因?yàn)殡妱悠嚨倪\(yùn)營成本低很多，維護(hù)起來更容易，也更安全。與此同時，奧哈拉正在宣傳與Certares旅行社網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同效應(yīng)。他吹噓能夠解決長期存在的軟件問題，甚至預(yù)測公司每年將額外獲得 1.5 億美元的利潤。如果赫茲的軟件能力能快速提升的話，那么租賃業(yè)務(wù)實(shí)際上可能是一種樂趣。預(yù)訂特斯拉時，客人會收到一條應(yīng)用程序通知，其中包含一張方便的地圖，顯示確切的位置。當(dāng)接近車輛時，汽車會自動解鎖，通過名字識別您，將座椅、后視鏡和溫度調(diào)整到您喜歡的設(shè)置，在Spotify上上傳您最喜歡的播放列表，并顯示您的目的地以及預(yù)期的電池消耗和充電選項(xiàng)道路，還車也將是一次類似的無痛體驗(yàn)。這是瓦格納他們的商業(yè)計(jì)劃。謝爾執(zhí)掌當(dāng)赫茲最終于2021年5月被拍賣時，瓦格納和奧哈拉在阿波羅全球管理公司的支持下，以高出約2億美元的報價擊敗了第二名。“他們在競標(biāo)過程中擁有巨大的內(nèi)在優(yōu)勢，因?yàn)樗麄兛吹降膬r值比單純的扭虧為盈要大得多，”代表瓦格納和奧哈拉參加拍賣的投資銀行家吉姆·米爾斯坦當(dāng)時告訴《商業(yè)周刊》 。瓦格納和奧哈拉聘請福特前首席執(zhí)行官馬克·菲爾茲（Mark Fields ）擔(dān)任赫茲董事，他同意擔(dān)任公司臨時首席執(zhí)行官，但他們需要一位長期領(lǐng)導(dǎo)者。謝爾于2021年9月宣布辭去高盛首席財(cái)務(wù)官職務(wù)幾天后，他接到了該公司一位前同事的電話。當(dāng)時奧哈拉合伙人杰夫·內(nèi)德爾曼想知道謝爾是否有興趣接受赫茲的這份工作，他將在赫茲為另一位高盛校友瓦格納工作。謝爾在高盛28年的大部分時間都在投資銀行工作。他了解金融、如何構(gòu)建交易和籌集資金。經(jīng)營像赫茲這樣的具體公司是完全不同的，但瓦格納和奧哈拉提供了領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)轉(zhuǎn)型的機(jī)會。另外，他還可以大賺一筆。如果他留任四年，并且赫茲股票達(dá)到其激勵計(jì)劃中最激進(jìn)的目標(biāo)，那么他將擁有約3.25億美元的資金，并且年齡仍低于65歲。他接受了這份工作。圖注：斯蒂芬·謝爾（Stephen Scherr）對于他周圍的人來說，謝爾是一個令人驚訝的選擇。在高盛，他一直被認(rèn)為聰明、邏輯性強(qiáng)、頭腦冷靜、善于表達(dá)，但有時也很健談。一位前同事說，他擁有超乎尋常的“情商和智商”。除了在華爾街最負(fù)盛名的公司的職業(yè)生涯外，他的簡歷中幾乎沒有表明他會在赫茲表現(xiàn)出色。當(dāng)謝爾于2022年2月28日上任時，赫茲戰(zhàn)略的關(guān)鍵部分已經(jīng)到位。購買10萬輛特斯拉交易的成功部分歸功于高盛的另一位參與者、首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門 (David Solomon) 。所羅門已將瓦格納和奧哈拉與世界上一些最大的汽車制造商聯(lián)系起來，希望找到一兩家能夠供應(yīng)電動汽車的公司。但很明顯，當(dāng)時只有特斯拉的利潤足以實(shí)現(xiàn)銷量。10萬輛特斯拉Model 3和Model Y的訂單是在九個月內(nèi)的秘密談判中敲定的，通常是與馬斯克本人進(jìn)行，這對兩家公司來說似乎都是一個妙招。赫茲領(lǐng)先于競爭對手Avis，后者剛剛進(jìn)行了小型電動汽車租賃實(shí)驗(yàn)。2021年10月公告發(fā)布當(dāng)天，特斯拉股價大漲13%，市值首次突破1萬億美元。48小時后公布的與Uber合作關(guān)系解決了另一個問題。通過以每周固定費(fèi)率向Uber司機(jī)出租多達(dá)5萬輛Model 3，赫茲不僅可以開發(fā)新市場，還可以提高每輛車的利用率，從而提高盈利能力。第三筆關(guān)鍵交易是與Carvana Co.達(dá)成的，這是一家經(jīng)營車輛自動售貨機(jī)的汽車零售商。它使赫茲能夠直接向消費(fèi)者銷售汽車，并以比該公司通常在經(jīng)銷商拍賣會上獲得的價格更好的價格，每年可能節(jié)省數(shù)千萬美元。菲爾茲當(dāng)時表示：“我們的方法非常具有戰(zhàn)略性，并且在我們想要如何顛覆自己方面非常深思熟慮，并且希望能夠顛覆整個行業(yè)?！敝x爾不想放棄他在紐約的生活，搬到赫茲總部所在的佛羅里達(dá)州，董事會也認(rèn)為這沒問題。早在2013年，弗里索拉就將總部從新澤西州遷至佛羅里達(dá)州埃斯特羅，這是一個昂貴的富裕退休人員游樂場，他在那里有一個度假屋。對于赫茲的一系列領(lǐng)導(dǎo)人來說，這個地點(diǎn)已經(jīng)成為一個問題，他們不想搬到那里，而且該公司很難吸引到所需的運(yùn)輸行業(yè)人才。雖然謝爾大部分時間都在埃斯特羅，有時周末呆在那里，但他還在曼哈頓開設(shè)了一家新的赫茲辦事處，距離他上東區(qū)的公寓只有很短的車程?；仡欉^去，董事會的一些成員反思應(yīng)該堅(jiān)持讓他全職住在佛羅里達(dá)州，尤其是在問題堆積如山的情況下。純電車型暴露的問題在謝爾上任的第一年，汽車租賃業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。然而，從來不以效率著稱的赫茲公司的利潤率卻一直低于Avis。據(jù)一位知情人士透露，2022年，董事們開始向謝爾施壓。謝爾和本文中的其他幾位人士一樣，因討論私人事務(wù)而要求匿名。他們問道，為什么赫茲沒有從現(xiàn)有汽車中獲取更多收入，或者在技術(shù)升級方面取得更多進(jìn)展？為什么 Uber司機(jī)拖欠付款？他們指出，謝爾還放棄了菲爾茲從福特引進(jìn)的對管理績效進(jìn)行評級的做法。汽車租賃的科學(xué)是預(yù)測哪里的需求最大，并確保車輛就在那里。在疫情結(jié)束后迅速招收員工的過程中，赫茲聘請合同工將汽車運(yùn)送到租賃需求激增的市場，例如邁阿密和洛杉磯。但承包商的費(fèi)用昂貴，赫茲花了很長時間才用成本較低的全職員工取代他們。該公司長期存在的IT問題也加劇了效率低下的情況。由于赫茲通常有數(shù)十萬輛汽車在路上行駛，因此它需要實(shí)時了解這些汽車將在何時何地歸還、清潔和加氣，并準(zhǔn)備再次出租。同樣，其前臺代理和客戶服務(wù)人員需要知道汽車是否已損壞以及何時可以恢復(fù)使用。如果其中任何一個在翻譯過程中丟失，很快就會讓客戶感到頭疼。多年來，赫茲投資了大量軟件和云服務(wù)，但最終導(dǎo)致業(yè)務(wù)不同部分的技術(shù)混亂不堪，并且長期無法讓這些程序協(xié)同工作。結(jié)果，租車用戶經(jīng)常發(fā)現(xiàn)他們預(yù)訂的車已經(jīng)空了。有時，這個糟糕的系統(tǒng)會錯誤地將汽車顯示為丟失，導(dǎo)致數(shù)百名無辜的赫茲客戶因盜竊他們實(shí)際歸還的租金而被捕。2022年，赫茲支付了1.68億美元解決了其中364起索賠。另一家租車公司Avis的車隊(duì)規(guī)模比赫茲大25%，收入高出28%，但員工數(shù)量卻少了2500人。赫茲在首次公開募股時向股東承諾，其所模擬的3億美元成本削減將是永久性的。董事會希望謝爾給出結(jié)果。大約在2022年末的同一時間，電動汽車戰(zhàn)略中的第一個裂縫開始顯現(xiàn)。在內(nèi)部，一些多年來經(jīng)歷過二手車價格起伏的長期赫茲經(jīng)理警告不要在特斯拉上下如此大的賭注。他們知道，對于租賃公司來說，在購買哪種車型上押注錯誤是利潤殺手，因?yàn)檫@些公司最終將汽車出售到二手車市場時依賴于豐厚的回報。不管怎樣，瓦格納和奧哈拉繼續(xù)推進(jìn)他們的計(jì)劃。那一年，電動汽車受到消費(fèi)者和投資者的青睞，計(jì)算表明赫茲不僅可以以更高的價格租賃電動汽車賺錢，而且還可以節(jié)省維護(hù)成本。該公司繼特斯拉的巨額訂單后，于2022年簽訂了為期五年的協(xié)議，從沃爾沃汽車公司 (Volvo Car AB)與Polestar購買多達(dá)65000輛電動汽車，并從通用汽車購買175000輛電動汽車。但實(shí)際情況與報表顯示得完全不同。與電動汽車車主樂于在家中和路上為汽車電池充電的想法不同，商務(wù)旅行者和度假者則飽受里程焦慮之苦，他們不想在野外尋找充電樁帶來麻煩或擔(dān)心。在華盛頓杜勒斯機(jī)場和里根國家機(jī)場赫茲工作人員說，經(jīng)過長途飛行的旅客到達(dá)這些赫茲地點(diǎn)后，會發(fā)現(xiàn)特斯拉是唯一可用的車輛?！暗搅送砩?，我們就只剩下這些車了，所以他們會去找Avis?！庇捎谛枨蟛蛔悖x爾啟動了一項(xiàng)計(jì)劃，赫茲同意與亞特蘭大、丹佛和紐約等城市共享電動汽車租賃的某些數(shù)據(jù)，以便他們安裝更多充電站。其他優(yōu)惠還包括為租用特斯拉三天的客戶提供額外一天的免費(fèi)服務(wù)，或者為歸還電池電量至少為30%的電動汽車的任何用戶提供免費(fèi)充電。該公司甚至做出了象征性的努力，例如向紐約一所技術(shù)學(xué)校捐贈一輛電動汽車，供機(jī)械師學(xué)習(xí)如何修理它。這些都沒有什么區(qū)別。還有其他充電問題。盡管該公司已經(jīng)安裝了自己的充電網(wǎng)絡(luò)，作為2021年開始的電氣化推動計(jì)劃的一部分，但新澤西州紐瓦克等一些較舊的機(jī)場無法從電網(wǎng)獲得足夠的電力，或者缺乏基礎(chǔ)設(shè)施來支持如此多的充電設(shè)施。赫茲需要一個稱為超級充電站的設(shè)備，讓電動汽車在半小時或更短的時間內(nèi)重新上路。一旦特斯拉被返還到這些地點(diǎn)，赫茲的員工常常不得不開著車行駛數(shù)英里才能找到超級充電站，這又增加了更多的費(fèi)用。純電車型的其他難點(diǎn)2023年初，又一道警燈閃爍。赫茲整個車隊(duì)因維修造成的延誤不斷增加，碰撞成本也在飆升，但最初謝爾和其他人都無法解釋原因。又過了一個季度，他的團(tuán)隊(duì)才對匯總數(shù)據(jù)進(jìn)行了細(xì)分，并向董事會表明，這兩起案件的罪魁禍?zhǔn)锥际翘厮估?。正如瓦格納和奧哈拉在其財(cái)務(wù)模型中所預(yù)測的那樣，憑借電動機(jī)和傳動系統(tǒng)，特斯拉的維護(hù)成本確實(shí)比傳統(tǒng)汽車更便宜。問題是它們崩潰的頻率。特斯拉新手司機(jī)不習(xí)慣汽車動能回收等操作，有時甚至在離開租賃場地之前就遇到了障礙物或被追尾。赫茲的特斯拉發(fā)生事故的概率是該公司其他車輛的四倍。與其他整車廠不同，特斯拉沒有大面積的特許經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)來幫助提供服務(wù)和維修，赫茲的一些特斯拉因此長時間閑置?！八麄儫o法獲得零件，甚至是像外后視鏡這樣簡單的東西，”赫茲自己修理特斯拉時，與修理其他品牌的汽車相比，成本過高。Autopilot 輔助駕駛系統(tǒng)的雷達(dá)組件的更換成本為150美元，校準(zhǔn)成本高達(dá)3000美元。許多特斯拉不得不完全報廢，因?yàn)榕鲎部赡軐?dǎo)致車身面板永久錯位，或者因?yàn)殡姵負(fù)p壞的風(fēng)險使它們無法投保。再加上比赫茲其他車輛更高的事故率，導(dǎo)致維修費(fèi)用激增。赫茲報告稱，2023年其車輛的運(yùn)營成本為55億美元，比上一年增長13%，比 2021年增長39%，部分原因是碰撞和損壞。如果瓦格納和奧哈拉對特斯拉的挫折感到措手不及，馬斯克發(fā)動的價格戰(zhàn)令他倆更加措手不及。赫茲管理層一直對其與不可預(yù)測的特斯拉首席執(zhí)行官的關(guān)系持謹(jǐn)慎態(tài)度。馬斯只在2021年引起過一次尷尬，當(dāng)時他在推特上明確表示：赫茲是原價購買特斯拉，而不是獲得車隊(duì)折扣。問題是，2023年1月12日深夜，特斯拉在其網(wǎng)站上發(fā)布了新的價格。每款汽車都有折扣——Model Y跨界車的售價為53000美元，下降了20%。謝爾當(dāng)時計(jì)劃到2024年底將赫茲的電動汽車配售比例從車隊(duì)的10%增加到25%。這意味著要再購買數(shù)萬輛電動汽車，無論是特斯拉、Polestar還是雪佛蘭 Bolt。他在2023年4月的電話會議上表示：“我顯然是一個更快樂、更好的買家，而且價格更低?！贝舜谓祪r也將使他的叫車業(yè)務(wù)受益。他以為購買特斯拉的價格已經(jīng)足夠優(yōu)惠。但事實(shí)恰恰相反。到2023年10月，為保住自己在電動汽車市場中的份額，馬斯克多次大幅降價。降價迫使赫茲重新評估旗下所有特斯拉汽車，并在去年赫茲折舊成本增加兩倍至 20億美元。吵架董事會議室里，挫敗感與日俱增。每次會議開始時，謝爾都會就公司的狀況匯報兩個小時，有時甚至三小時的演講，沒有幻燈片演示。到2023年第三季度，董事們互相詢問，謝爾的財(cái)務(wù)背景是否讓他對赫茲電動汽車車隊(duì)面臨的巨大挑戰(zhàn)以及他們要求的性能改進(jìn)做好了準(zhǔn)備。隨著情況的惡化，一些人希望謝爾少提供一些抽象的概述，希望有更多的時間讓他們來盤問公司運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的成員如何解決具體問題。與此同時，奧哈拉預(yù)測通過 Amex GBT 租賃獲得的1.5億美元利潤幾乎沒有實(shí)現(xiàn)，他本人也搬到了意大利，并于2023年1月辭去了赫茲董事長一職。但一年后他又重返董事會。幾個月來一直存在的壓力終于在如何解決電動汽車崩潰問題上達(dá)到了頂峰。謝爾利用他在高盛風(fēng)險管理方面接受的教育，開始認(rèn)為特斯拉只不過是一筆糟糕的交易，并希望迅速拋售它們。瓦格納幾乎和馬斯克一樣大力支持電動汽車，他不同意這一觀點(diǎn)。作為赫茲的兩名控股股東之一，他要求該公司考慮“擺脫”特斯拉的所有替代方案。雙方爭論了兩個月，直到瓦格納最終承認(rèn)擺脫特斯拉是唯一的選擇。2023年12月，赫茲改變了電氣化方向，開始出售20000輛電動汽車，其中許多是在其自己的二手車網(wǎng)站上出售的。由于赫茲的拋售，以前只能夢想擁有一輛 Model 3 的買家現(xiàn)在可以以低至18000美元的價格購買一輛行駛里程為 85000英里的 Model 3。謝爾在圣誕假期時思考了自己的生活和前景，假期結(jié)束，他提出離職。扭轉(zhuǎn)赫茲的局面現(xiàn)在落在了吉爾·韋斯特的肩上，他是一名運(yùn)營專家，曾在運(yùn)輸公司的一線工作過，但絕對不是銀行家。韋斯特曾在達(dá)美航空與西北航空合并期間擔(dān)任首席運(yùn)營官，原本是瓦格納和奧哈拉擔(dān)任赫茲首席執(zhí)行官的最優(yōu)人選，但當(dāng)時他擔(dān)任通用汽車自動駕駛公司Cruise的首席運(yùn)營官汽車事業(yè)部。去年12月，通用汽車解雇了他以及陷入困境的部門的其他8名高管，而他突然就可以上崗了。與此同時，瓦格納和奧哈拉的一些策略正在發(fā)揮作用。Uber 司機(jī)從赫茲租賃的電動汽車已行駛了超過10億英里。Carvana 幫助該公司從二手車中回收了更多價值。既然赫茲已經(jīng)減少了特斯拉的資產(chǎn)，并正在用燃油車取代電動車，那么損壞和折舊成本應(yīng)該不是什么大問題，只是韋斯特接手的公司不再是人類移動出行的先驅(qū)。自首次IPO之后，赫茲在2023年之前回購了30億美元的股票，但瓦格納和奧哈拉Knighthead 和 Certares 尚未出售任何赫茲股票。因此，他們以及基金的投資者都面臨著虧損約2.2億美元，即投資的11%。在純電車型達(dá)到頂峰之際，瓦格納和奧哈拉和當(dāng)時很多的投資者一樣紛紛涌入電動汽車領(lǐng)域，當(dāng)時全美每個4S店都能看到這一趨勢。他們犯了華爾街最經(jīng)典的錯誤：高買低賣。隨著全球電動汽車需求放緩以及汽車全面電氣化前景的不明朗，這些投資者現(xiàn)在正在舔舐傷口。對瓦格納來說，赫茲沒有什么不同。憑借天生交易員的自信，他仍相信自己的賭注最終會被證明是正確的?！拔覉?jiān)信，”他說，“在不久的將來，我們將會解決所有這些問題?！?